聚焦工程机械行业，警惕行业风险！

本期要点

  政策方面

2021年一季度国内政策环境继续向好，“十四五”交通建设项目启动、《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》发布，重大基建项目实施、农业农村现代化建设将提振工程机械重点下游发展。“十四五”规划要求推进工程机械绿色化发展，推动产业链智能化、数字化转型。挖掘机国四标准预计将在2022年12月1日实施，北京等城市预计将在2021年12月1日提前实施。以上这些都将有利于加快工程机械换代，为市场注入新的活力，促进行业全面健康发展。

  行业运行方面

2021年一季度挖掘机销量同比增长85%，3月销售创单月历史最高记录；一季度装载机销量同比增长60.7%，3月同比增长52%。中挖销量增速领跑行业，小挖应用领域持续拓展；海外出口增速快速回升，国内主机厂出口占比有望提升。行业集中度持续提升，国产龙头强者恒强，2020年多家已公布业绩的工程机械重点上市公司成绩亮眼。高速增长源于基建、新能源等下游需求旺盛，“两新一重”项目持续拓展以及海外需求复苏等方面；随着天气转暖、开工率提升，3月中国工程机械市场指数（CMI）走势也显示出国内工程机械市场热度再达高位。

  海外市场方面 

美国2021年2月建筑机械行业状况继续改善，新订单加速增长、未完成订单迅速消化，行业整体表现优于上年同期。3月美国新屋开工数激增并创近15年来新高，中长期内美国基建投资计划有望拉动市场规模增长。美国制造业3月录得逾37年来最强劲增长,不过前景仍受制于疫情走势。

日本2月工程机械国内出货降幅较上月扩大，主因之一在于一季度日本宣布“紧急事态宣言”致经济受冲击，采矿、建筑业的机械定单额增长表现均较上月大幅下滑；但随着海外需求复苏，出口作为增长主力已连续第4个月正增长。

印度一季度工程机械产品批发价格指数整体回升，短期内疫情形势大幅恶化或拖累市场复苏，但长期内基建投资计划有望带动市场持续复苏。3月，中国、日本、欧洲、北美洲的小松挖机开工小时数均同比增长，中国开工率总体保持平稳态势,日本、欧洲、北美洲与上年同期相比也明显改善。

  风险展望方面 

全球疫情形势严峻，虽然疫苗接种已陆续推进但普及率依然不足，局部管控措施收紧或阻碍工程机械市场复苏。

市场环境方面，我国工程机械海外市场区域分布广泛，除美国疫情仍在发展以外，目前印度疫情十分严峻，欧洲也不容乐观，且欧美港口拥堵情况持续，北美多港口工人罢工导致港口拥堵进一步恶化，也将影响工程机械产品出口安排。近期美国对自我国进口工程机械的贸易救济措施有所增多，提请关注。

需求端方面，IMF警告发达经济体与欠发达经济体复苏路径分化风险，市场需求、汇率、利率波动也将导致出口信用风险上升；加之市场竞争日趋激烈、代理商利润下滑，应警惕无序竞争风险。

供给端方面，主要原料成本上涨挤压利润，降低工程机械企业接单能力和意愿；非道路设备排放要求等行业和环保标准持续升级，也将给工程机械厂商带来更多挑战。

一、工程机械行业综述

1. 

行业动态回顾

国内政策环境持续向好，工程机械将继续从中受益

2021年一季度，工程机械行业继续延续高景气度，主要源于国内基建、新能源等下游领域需求旺盛，“两新一重”等项目持续拓展等方面。例如，近期“十四五”交通建设项目启动，2021年31省交通基建投资规划公布，总投资总额约为3.2万亿元。2月21日《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》发布，全面推进乡村振兴给工程机械行业发展带来重大影响，预计未来在高标准农田建设、大中型灌区续建配套和现代化改造、农村危房改造和地震高烈度设防地区农房抗震改造、实施农村供水保障工程等领域均将蕴藏大量发展机会。

“十四五”推进工程机械绿色化，将加快产品更新换代进程

2021年3月我国两会召开，工程机械行业迎来新时代转型方向。我国“十四五”规划纲要对工程机械行业指示明确，推动产业链智能化、数字化转型；政府工作报告中“碳中和”和“碳达峰”目标的提出将直接促进工程机械产品的绿色化发展。行业标准方面，挖掘机国四标准预计将在2022年12月1日正式实施，北京等城市预计将在2021年12月1日提前实施；叠加“一带一路”沿线国家出口加速、机器替代人工及挖掘机应用领域的不断拓展，研究机构认为，2021年挖掘机销量有望超过40万台，全年增速有望超过20%。

美国对自中国进口的移动式升降作业平台作出双反产业损害初裁，对自中国进口的集装箱拖车底盘及其部件作出反补贴产业损害肯定性终裁

2021年4月9日，美国国际贸易委员会（ITC）投票对进口自中国的移动式升降作业平台（Mobile Access Equipment and Subassemblies Thereof）作出反倾销和反补贴产业损害肯定性初裁，初步裁定被主张存在倾销和政府补贴的中国涉案产品对美国国内产业构成了实质性损害。美国商务部将继续对本案进行调查，预计将于2021年5月24日作出反补贴初裁，8月5日作出反倾销初裁。

2021年4月13日，ITC投票对进口自中国的集装箱拖车底盘及其部件（Chassis and Subassemblies）作出反补贴产业损害肯定性终裁。美国商务部将对进口自中国的涉案产品颁布反补贴征税令，本案涉及美国协调关税税号8716.39.0090和8716.90.5060项下产品。2021年3月16日，美国商务部宣布对进口自中国的集装箱拖车底盘及其部件作出反补贴肯定性终裁，裁定青岛中集专用车有限公司和东莞中集专用车有限公司及其关联企业补贴率为39.14%，中国其他生产商/出口商的补贴率为39.14%。

2. 

行业运行情况

2021年一季度挖掘机销量同比增长85%，3月销售创单月历史最高记录

来源：中国信保全球风险行业数据库

中国工程机械工业协会

2021年一季度挖掘机销量同比增长85%，3月创单月历史新高。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2021年1-3月，挖掘机共计销售12.7万台，同比增长85%；3月当月销售7.9万台，同比增长60%，挖掘机销量创单月历史最高记录。

中挖销量增速领跑行业，小挖应用领域持续拓展。2021年，受“就地过年”等政策影响，各地基建、地产建设项目开工早于往年，对中挖的需求持续旺盛，一季度中挖销量增速领跑行业。2021年1-3月，国内挖掘机市场大/中/小挖销量分别为1.2万台、3.3万台和6.8万台，分别同比增长67.4%、131.9%和71.7%，占挖掘机总销量的比重分别为9.5%、26.2%和53.7%；3月份分别销售0.7万台、2.1万台、4.4万台，分别同比增长37.7%、89.8%、47.4%。另外，随着新农村建设进程加快，市场对小挖、微挖等工程机械的需求持续提升，工程机械逐步向农村市场渗透，挖掘机替代人工效应逐步显现，小挖有望保持较快增长。

海外出口增速快速回升，国内主机厂出口占比有望提升。2021年1-3月，挖掘机出口13376台，同比增长81.9%，出口占比为10.5%。3月份出口6058台，同比增长116.5%，创单月出口历史最高记录。伴随着海外疫情防控政策变化以及复工复产进程加快，挖掘机出口数量再创新高，国内龙头海外业务占比有望持续提升。近年来，国产龙头挖掘机国内市占率不断提升。2020年三一、徐工、临工、柳工挖机市占率分别提升至28%、15.9%、8.2%、7.9%；卡特、小松挖机市占率降低至10.3%、2.4%。根据三一集团官微数据，2021年3月三一挖掘机国际国内销售单月突破2万台，创造国内行业历史单月销售最高值；单月销售额破百亿，超越2020年单月66亿销售业绩。

2021年一季度装载机机销量同比增长60.7%

据中国工程机械工业协会统计数据显示，2021年1-3月共销售各类装载机3.93万台，同比增长60.7%。其中，3吨及以上装载机销售3.66万台，同比增长57.9%。总销售量中，国内市场销量3.06万台，同比增长66.8%；出口销量8729台，同比增长42.3%。3月，销售各类装载机2.28万台，同比增长52%。其中，3吨及以上装载机销售2.13万台，同比增长50.2%。总销售量中，国内市场销量1.86万台，同比增长54.9%；出口销量4151台，同比增长40.5%。

与挖掘机相似，下游需求向好也促进了装载机市场热度上升。除前述外，近期有利因素还包括：3月天气转暖，全国开工率持续提升；建筑业重返景气区间（3月建筑业PMI为62.3，1-2月房屋新开工面积同比增长64.3%）。此外，3月中国工程机械市场指数（CMI）历经35个月后再次突破150指数高点（达150.94，同比增长46.09%，环比增长27.09%），表明工程机械行业市场热度再达高位。

2021年工程机械行业将在不断地转型升级中加速发展

2021年政府报告提出，拟安排地方政府专项债券3.65万亿元，中央预算内投资安排6100亿元，推进“两新一重”建设，实施一批交通、能源、水利等重大工程项目，建设信息网络等新型基础设施，发展现代物流体系。城区改造积极推进，2021年新开工改造城镇老旧小区5.3万个，提升县城公共服务水平。根据MySteel研究显示，3月下旬15省市公布重点、重大项目清单涵盖约1.5万个项目，总投资超过30万亿；28个省市区公布了2021年基建固定资产投资计划，投资总额约为3.2万亿元。由此可见，基建等建筑业需求持续旺盛将有力推动挖掘机、装载机等市场高速增长，也将支撑其他工程机械销量稳定增长；同时环保标准严控也将加速存量的更新换代需求。

工程机械需求受国家基础设施建设影响较大，下游客户主要集中在基础设施、房地产等投资密集型行业。从需求结构研判工程机械未来发展，过去以增量市场为主，现在向存量市场更新，以及老旧设备的更新换代；从追求性价比向高质量、高性能靠近；由单一的通用机械需求结构为主，向包括数字、智能、绿色、宜人、成套、作业集群、全面解决方案、多元化需求结构转变。

2020年多家工程机械行业重点上市公司业绩表现亮眼

2020年世界经济受到新冠肺炎疫情的较大冲击，我国统筹推进疫情防控和经济社会发展，积极复工复产，率先实现经济复苏，我国工程机械行业重点企业表现突出。截至2021年4月15日，工程机械板块中一些已披露2020年业绩的上市公司的情况具体如下：

表1 工程机械板块部分重点上市公司2020年业绩表现

来源：Wind，上市公司年报、业绩快报

（数据导出时间为2021年4月15日）

三一重工：2020年三一重工营业总收入破千亿元，再创历史最佳。2020年三一重工产品竞争力大幅增强，全线产品销量持续上涨；国外市场份额也不断提升，实现国际销售收入141.04亿元，市场销量突破1万台，同比增速达30%以上。

中联重科：2020年中联重科净利润72.8亿元，创历史最佳。在核心产品持续畅销市场的同时，中联重科布局的潜力市场业务取得新突破。其中，公司工程机械产品销售收入613.83亿元，同比增长49.75%;农业机械产品销售收入26.44亿元，同比增长67.01%。

柳工：2020年柳工净利润13.3亿元，同比增长30.9%。报告显示，柳工在土方机械主业上持续稳定增长。公司已形成铲土运输机械、挖掘机械、起重机械、高空作业机械、工业车辆、压实机械、路面施工与养护机械、桩工机械、林业机械、矿山机械等整机产品线以及融资租赁、配件、服务、再制造、二手机、经营性租赁等配套服务体系。

山河智能：2020年山河智能净利润5.6亿元，同比增长12.3%。报告期内，山河智能工程机械板块营收同比增长41.6%，净利同比增长75.6%。其中，桩工产品销售收入同比增长59.57%，国内市场销售收入同比增长71.27%;挖掘机械销售收入同比增长57.19%，国内市场销售收入同比增长75.05%，增速位于行业第一，产品及业务结构持续优化。

徐工机械：徐工机械2021年4月14日发布业绩快报，2020年营业收入739.7亿元，同比增长25%；归属于母公司所有者的净利润37.3亿元，同比增长3%。报告期内，公司经营业绩实现稳定的增长，盈利能力提升。与去年同期相比，公司业绩增长的主要原因是报告期内公司销售收入较去年同期增长。

恒立液压（业绩预告）：恒立液压1月21日发布业绩预告，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润约为20.47亿-23.00亿元，与上年同期相比，将增加约7.51亿-10.04亿元，同比增长57.91%-77.44%。受益于下游行业市场需求强劲增长，公司主要产品挖掘机专用油缸、挖掘机用主控泵阀等凭借产品的核心竞争力和市场影响力，市场占有率稳步提升，各产品销量和销售额均大幅增长。

艾迪精密（业绩预告）：艾迪精密1月27日发布业绩预告，预计2020年归属上市公司股东的净利润5.12亿元，同比增长50.00%;专用设备行业平均净利润增长率为21.49%。2020年艾迪精密两大主营业务工程机械属具产品及高端液压件产品均实现了较大幅度的增长。原因有两点：

其一，公司生产的适用于30-100吨挖掘机用重型液压破碎锤竞争优势明显;同时，国家对炸药的严格管控以及环保政策的实施，重型锤需求量大，营业收入增长明显。

其二，公司生产的挖掘机用高端液压件国产替代进口趋势确定，同时基于前期在前装市场批量供应的稳定性，产品渗透率逐步提升;公司积极开拓多家大型主机厂客户，实现了战略配套，市场订单饱满，增长趋势明显。

二、重点市场运营情况

0

1

2021年2月美国建筑机械行业

整体表现继续改善

2021年2月美国建筑机械行业整体表现继续改善，新订单加速增长、未完成订单迅速消化，预计未来补库存需求将增多。尽管当月出货额增速较上月下降1.8个百分点，但表现均明显优于上年同期；且新订单额同比增幅较上月上升5.6个百分点，未完成订单额同比增幅较上月大幅下降26.2个百分点；另外，存货额同比增速较上月下降5.9个百分点也一定程度上显示出补库存需求或将上升。

2月，美国建筑机械行业出货量、存货量、新订单、未完成订单金额分别为28.4亿美元、62.5亿美元、31.5亿美元、66.7亿美元，同比增幅分别为0.5%、2.6%、18.9%、25.3%。

图2 2020年1月-2021年2月美国建筑机械月出货、存货、新订单、未完成订单额

数据来源：美国商务部普查局

从需求端看，2021年3月美国新屋开工数激增，创近15年来新高，行业景气度继续回升。美国商务部4月16日公布数据显示，3月季调后新屋开工数超预期升至173.8万套。此前，人口稠密的南部地区曾遭受冬季风暴，房屋建设受到影响，2月美国新屋开工总数年化142.1万户，创2020年9月来新低。因疫情防控居家工作和学习促使美国住房市场发展受到民众对更大更贵住房需求的推动。据悉，疫情期间美国住房供应一直不足，3月二手房库存已达到创纪录低点。4月全美住宅建筑商协会（NAHB）/富国银行住房市场指数较上月小幅上升至83.56，市场预期继续向好。不过，木材价格在供应受限的情况下飙升，或限制建筑商扩大产能，这也将有可能导致房地产市场的发展势头放缓。

另外，美国基建投资计划有望拉动工程机械市场规模增长。美国拜登政府近期公布了一份为期8年的2万亿美元基建计划，旨在重建老化的基础设施并推动电动车和清洁能源建设，若2万亿基建法案通过将有效刺激美国工程机械市场需求增长。

图3 美国新屋开工折年数（季调）以及全美住宅建筑商协会（NAHB）富国银行住房市场指数

数据来源：美国商务部，全美住宅建筑商协会

从供给端看，美国制造业3月录得逾37年来最强劲增长,但前景仍受制于疫情走势。美国制造业在3月份录得1983年以来最快的扩张速度。美国供应管理协会（ISM）发布数据显示，3月美国制造业PMI从2月的60.8升至64.7，这一结果超过了接受调查的所有经济学家预测（初值为59）。新订单和生产增长凸显了居民及企业需求随着疫苗接种增加、防疫相关限制减少且财政刺激为经济复苏提供更清晰指引的情况下加速上升。但同时，ISM调查报告也显示，新冠疫情影响和限制了零部件和材料的供应，企业和供应商难以满足日益增长的需求；交货期延长、关键基础材料大规模短缺、大宗商品价格上涨以及产品运输困难，正影响着制造业经济的所有领域。ISM的美国未交货订单指数在3月攀升至1993年以来的最高水平，而供应商交货指数也达到近47年高位。这两个指标都凸显了已为原材料和运输付出更高价格的生产商所面临的供应挑战。可见，在未来一段时间内，疫情对供应链影响仍将制约美国工程机械及下游重点行业的复苏。

0

2

2021年2月日本工程机械出货表现分化

国内景气度下滑

2021年2月，日本工程机械国内外出货增长表现分化，出口连续第4个月正增长。2月总出货额2034.2亿日元，同比增长1.5%，较上月微降0.4个百分点。

国内方面，2月日本工程机械国内出货额764.6亿日元，同比下降6.2%，降幅较上月扩大4.2个百分点，增长表现较上年同期大幅下滑，主因之一在于一季度日本宣布“紧急事态宣言”致经济受冲击，国内市场表现下滑。据悉，日本政府近期将第三次发布紧急事态宣言，采矿、建筑业及其上游工程机械行业复苏面临更多阻碍。

出口方面，随着海外需求持续恢复，2月日本工程机械出口出货额1269.7亿日元，同比增长6.9%，增幅较上月扩大2.2个百分点,增长表现显著优于上年同期，且系连续第4个月正增长，为整体贡献更多增长动能。此外，一季度日元兑美元大幅贬值也在一定程度上刺激了出口增长。日本央行数据显示，美元兑日元中间汇率（月均值）从2021年1月的103.7升至3月的108.65。

图4 2020年1月-2021年2月日本工程机械行业月度出货金额及同比增速

数据来源：日本建设机械工业会

图5 2020年1月-2021年2月日本机械定单（采矿、建筑）规模及同比增速

数据来源：日本内阁府

受疫情反弹和防疫施行等因素影响，2月日本采矿、建筑业的机械定单额增长表现均较上月大幅下滑。当月日本采矿、建筑业机械定单额分别为13.2亿日元和457亿日元，分别同比下降18.5%和4.4%，表现均不及上年同期。其中，采矿业机械定单额降幅较上月扩大15.3个百分点；建筑业机械定单额结束了连续3个月的两位数增长趋势，增速较上月滑落22.9个百分点。

0

3

2021年一季度印度工程机械产品

批发价格指数整体回升

但疫情形势大幅恶化或拖累市场复苏

根据印度商工部数据，2020年下半年以来印度起重搬运设备、采矿采石和建筑机械制造业的批发价格指数（WPI）波动上升，2021年一季度也整体实现回升，一定程度上显示出行业正在曲折中恢复。

图6 2020年1月-2021年3月印度印度起重搬运设备、采矿采石和建筑机械制造业的批发价格指数（WPI）

数据来源：印度商工部

但近期印度疫情形势十分严峻，或将进一步影响建筑、采矿等下游活动，拖累工程机械市场复苏。目前印度累计确诊病例数已超过巴西再次成为世界第二，4月15-19日单日新增病例数均超20万，比美国高峰期更加严重。近日印度由于时值印度教盛会大壶节，大批旅客涌入马哈拉施特拉邦，再加上北方的恒河长年以来就有信徒在此沐浴，都未保持社交距离，致使疫情不断恶化。

虽然短期内遭遇诸多冲击，但印度市场基数低、发展潜力大，该国基建投资计划有望带动工程机械市场持续复苏。英国经济与商业研究中心（CEBR）发布报告称，2025年印度将再度超越英国成为全球第五大经济体，2030年有望成为全球第三大经济体。印度2020年提出基础设施建设五年规划，将投入超过100万亿卢比(约1.39万亿美元)用于大型基建工程，主要涵盖铁路公路建设、农村基础设施建设和绿色能源。若基建计划落地，我国工程机械厂商也有望受益。

0

4

2021年3月中国、日本、欧洲、北美洲的小松挖机开工小时数均同比增长

2021年3月统计结果显示，中国、日本、欧洲、北美洲的小松挖机开工小时数分别为122.2小时、56.2小时、89.0小时、70.4小时，分别同比增长7.7%、4.0%、21.0%、10.9%；中国、欧洲、北美洲小时数分别较上月上升78.3小时、24.2小时和15.4小时，而日本则较上月下降1小时。其中，以小松挖掘机开工小时衡量，中国开工率总体保持平稳态势,虽然较2019年3月的136.3小时仍有差距，但较上年同期的113.4小时仍增长7.7%。3月数据也显示出，日本、欧洲、北美洲与上年同期相比也出现明显改善。

图7 2020年1月-2021年3月中国、日本、欧洲、北美洲小松挖掘机开工小时数

来源：Wind，根据新闻整理

三、行业风险展望

01

全球疫情形势严峻，局部管控措施收紧或阻碍工程机械市场复苏

图11 2020.10.1-2021.4.19全球新冠肺炎当日新增、累计确诊病例数

数据来源：Wind（数据导出时间：2021年4月20日）

我国工程机械海外市场区域分布广泛，近期全球疫情反弹形势严峻，WHO警告第四波疫情已迫在眉睫。世界卫生组织(WHO)秘书长谭德塞在4月16日称，过去一周全球的确诊数已经超过过去两个月平均值的两倍，接近疫情最高峰时的水准。4月19日当日全球新增病例近70万人，累计确诊病例超1.42亿人，现有确诊病例超2180万人。虽然疫苗接种已陆续推进，但全球普及率依然不足。WHO警告第四波疫情已迫在眉睫，特别是许多之前疫情相对稳定的国家，如今正面临新的考验。

工程机械重点海外市场方面，除美国疫情仍在发展以外，印度疫情形势十分严峻，近期单日新增病例数据比美国高峰期更加严重；欧洲疫情也不容乐观，欧元区疫苗接种速度的相对缓慢迫使部分国家收紧了商业及社交活动限制。欧美港口拥堵情况持续，全球航运业仍将面临短时局部冲击，近期北美多港口工人罢工导致港口拥堵进一步恶化，也将影响工程机械产品出口安排。

02

 IMF警告发达经济体与欠发达经济体复苏路径分化风险，应警惕工程机械行业出口信用风险上升

2021年一季度公司工程机械行业保额TOP10国家（地区）均属新兴市场，新兴市场对我国工程机械行业出口的重要性不言而喻。根据IMF最新发布的《世界经济展望》，此次低收入国家和新兴市场将遭受更大打击，与2009年形成鲜明对比（当时发达经济体受到的打击更大）。虽然疫苗接种以及美国的经济刺激措施料提振全球经济增长，但IMF警告称发达经济体与欠发达经济体经济复苏出现分化，不平等现象加剧。根据IMF预测，许多发达经济体要到2022年才能恢复大流行病前的产出水平，新兴市场和发展中经济体可能要等到2023年（预计发达经济体今年将增长5.1%，之前预期为4.3%；新兴市场和发展中经济体将增长6.7%，之前预期为6.3%）。IMF还警告称，美联储如果出人意料收紧政策，可能引发新兴市场利率升高和资本外流，届时工程机械行业将面临利率和汇率风险的双重打击。

03

主要原料成本上涨挤压利润，降低工程机械企业接单能力和意愿

2020年以来，我国工程机械企业不但迎来订单增长，也切实感受到原料涨价压力。工程机械类产品用钢量比较大，钢材成本占比近三成左右，中信建投研究显示，本轮钢材、有色金属价格大涨的主因是原料强势、生产成本上移；铜铝等有色金属价格持续上涨的主要驱动逻辑也在于宏观情绪的提振和海外订单转移效应继续发挥作用。

虽然提价可以对冲部分影响，但也会导致工程机械企业订单减少、利润缩水和现金流承压，特别是采购原料的支付方式导致企业现金周转压力增大。从2021年全球货币政策环境或延续总体宽松、疫情影响减弱以及进入补库周期角度来看，钢铁、有色金属价格仍有可能延续升势，对工程机械制造成本的影响仍将继续存在，对低附加值产品以及中小厂商的挤压效应也将更加明显。

04

市场竞争日趋激烈、代理商利润下滑，应警惕无序竞争风险

随着疫情得到有效控制、经济快速复苏、各项重大项目开工复工，2020年我国工程机械全行业营收收入突破7000亿元，同比增幅超过10%。据中国工程机械工业协会统计，2021年1-2月以挖掘机为代表的工程机械行业主要产品同比平均增幅达到117%，挖掘机增幅同比更是达到149%。但值得关注的是，一方面挖掘机销量持续走高，而另一方面，挖掘机利润却在下滑。据调研数据显示，2020年中国工程机械代理商群体的平均毛利率仅为8.7%，平均净利率更是低至0.7%，生存状态堪忧。如果代理商售后服务保障利润支撑不足，容易陷入不可持续发展，终会影响产品和售后服务质量。据悉一些产品销量排名前列的品牌主机厂省级代理商甚至出现主动取消挖掘机代理商资格的行为。通过无序竞争提高销量和市占率是在过度透支市场需求，削弱后市场活力，且聚集的系统性风险或债务危机要几年甚至更长时间消化，此前已有惨痛教训，行业应警惕无序竞争风险。

05

非道路设备排放要求持续升级，工程机械行业面临环保挑战增多

如前文所述，北京市拟自2021年12月1日起，在本市生产、销售的560kW以下（含）非道路移动机械及其装用的柴油机须满足“国四”要求，未来不排除会引发“蝴蝶效应”。我国作为工程机械制造大国，当前设备保有量超过800万台，这些设备大部分以传统内燃机作为动力源。虽然环保要求提升对刺激市场销售和新技术研发应用产生利好，但距离规定的2030要达到碳达峰的时间仍然紧迫，目前电动化设备发展还存在很多不确定性，中短期内行业将面临更多挑战。

内容来源：中国信保资信评估中心

 推 荐 阅 读 

点击标题查看详情

声明

本微信订阅号不以商业营利为目的，不排除部分文字内容或图片转载自网络，如出现本订阅号发布的文章或图片未注明作者或出处的情况，请版权持有者联系我们，我们会补上相关作者及出处，感谢您的辛勤创作。

凡注明“来源：XXX（非本订阅号）”的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本订阅号赞同其观点和对其真实性负责。若您对该稿件内容有任何疑问或质疑，请与我们联系。

未经本公司授权不得转载、摘编或以其它方式使用利用本平台作品。已经本公司授权使用作品的，应在授权范围内使用，并注明“来源：中国出口信用保险公司”。违反上述声明者，本公司将追究其相关法律责任。

更多信息请咨询中国出口信用保险公司，感谢您的关注和支持！

电话：[phone]

邮箱：[e-mail]

监制&策划&编辑&设计

小中、小国、小信、小保

喜欢文章，给我们“一键四连”！

分享↓收藏↓点赞↓在看↓